Galery

1

Στις 13 Σεπτεμβρίου το Βουλγαρικό Χρηματιστήριο (BFB) συγκαλεί νέα Γενική συνέλευση, στην οποία πρέπει να ψηφιστεί αύξηση του κεφαλαίου υπό όρους προς όφελος του κράτους – από 44% που είναι αυτή τη στιγμή ως ιδιοκτήτη του πλειοψηφικού πακέτου. Ύστερα το Χρηματιστήριο πρέπει να γίνει δημόσια επιχείρηση. Συζητάμε το θέμα με τον Γκεόργκι Μπάλγκαρσκι, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου του Χρηματιστηρίου και διευθυντής του Τμήματος «Εμπόριο, Εκδότες και Συμμετοχή». Ο Γκεόργκι Μπάλγκαρσκι έχει τελειώσει Διεθνείς Οικονομικές Σχέσεις στο Πανεπιστήμιο Εθνικής και Παγκόσμιας Οικονομίας. Είναι πιστοποιημένος μάνατζερ οικονομικού κινδύνου (FRM) και πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής (CFA).

Κατά πόσο αντικειμενικά είναι τα επιχειρήματα αυτού του μέρους της επενδυτικής κοινότητας, το οποίο επικρίνει την αύξηση του κεφαλαίου του Χρηματιστηρίου υπό όρους, προκειμένου να γίνει το κράτος ιδιοκτήτης του πλειοψηφικού πακέτου, ή αυτά είναι προκαταλήψεις του παρελθόντος, που βλέπουν κάθε παρέμβαση της κυβέρνησης σαν κάτι κακό;

- Η επενδυτική κοινότητα θα ήθελε να έχει μια αποτελεσματική, κανονισμένη αγορά, η οποία να λειτουργεί με επιτυχία και έναν ιδιοκτήτη του πλειοψηφικού πακέτου, ο οποίος να δεσμεύεται με τα προβλήματα των συμμετέχοντων στην αγορά. Το Υπουργείο Οικονομικών δηλώνει την απαραίτητη κατανόηση και εκφράζει σαφή θέληση να αποχωρήσει από την επένδυση στο Χρηματιστήριο Σόφιας, προς όφελος ενός στρατηγικού επενδυτή.

Όταν όμως διεξάγονται διαπραγματεύσεις με στρατηγικό επενδυτή για αποκτήσεις σε μια αναπτυσσόμενη αγορά, πάντα υπάρχουν προσδοκίες για πώληση πακέτου ελέγχου, δηλαδή 50%+. Ο κύριος (principal) προχωρεί στην αύξηση του κεφαλαίου υπό όρους και την απόκτηση δημoσιότητας του Χρηματιστηρίου ακριβώς για αυτόν τον λόγο: να προσελκύσει πιο εύκολα στρατηγικό χειριστή στην αγορά ως επενδυτή στο Χρηματιστήριο Σόφιας.

Συζητήθηκε αυτή η κίνηση με όλους τους ενδιαφερόμενους και τι θα κερδίσει και θα χάσει η επενδυτική κοινότητα από αυτή;

- Στο Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου υπάρχουν εκπρόσωποι των οργανισμών των τραπεζών και των επενδυτικών συμβούλων. Αυτές οι προτάσεις όχι μόνο συντονίζονται με τα μέλη των οργανισμών, αλλά πολλές φορές και προέρχονται από αυτά. Η συγκεκριμένη διαδικασία δημοσιότητας του Χρηματιστηρίου αποτελεί πρόταση της επενδυτικής κοινότητας. Εμείς δουλεύουμε με σκοπό να προσελκύσουμε στρατηγικό επενδυτή στο χρηματιστήριο ο οποίος θα ενδιαφέρεται να αναπτύσσει όλη την αγορά κεφαλαίου.

Πώς βλέπει το κράτος, εκπροσωπούμενο από το Υπουργείο Οικονομικών, την ανάπτυξη του Χρηματιστηρίου μακροπρόθεσμα;

- Είπα κιόλας ότι στην στρατηγική του Χρηματιστηρίου προβλέπεται αύξηση της διαφάνειας και απόκτηση δημοσιότητας. Αναμένουμε την υποστήριξη της κυβέρνησης, προκειμένου να πραγματοποιηθούν πωλήσεις κρατικών επιχειρήσεων μέσω του χρηματιστηρίου, και με αυτόν τον τρόπο να τραβήξουμε την προσοχή μεγάλων παγκόσμιων και περιφερειακών επενδυτών.

Αυτό αποτελεί μια προϋπόθεση αύξησης του ενδιαφέροντος για την αγορά κεφαλαίου μας, επομένως και της ρευστότητας στο χρηματιστήριο, και από κει στο τμήμα εσόδων της εταιρείας Βουλγαρικό Χρηματιστήριο. Είναι λογικό ένας μέτοχος να πουλάει το μερίδιό του σε μια δημόσια επιχείρηση, όταν λειτουργεί καλά, δημιουργεί έσοδα και κέρδη και εμπορεύεται με υψηλούς συντελεστές της τιμής. 

Με λίγα λόγια, τα βήματα είναι – διαφάνεια, δημοσιότητα, παράλληλα με βελτίωση της ρευστότητας στην αγορά και των αποτελεσμάτων της εταιρείας, καθώς και αποχώρηση του Υπουργείου Οικονομικών προς όφελος στρατηγικού επενδυτή.

Υπάρχει ο κίνδυνος η αγορά κεφαλαίου μας να μετατραπεί σε ασήμαντο στοιχείο του χρηματικού κλάδου; Είναι δυνατό η οικονομία να αναπτύσσεται και χωρίς αγορά χρηματιστηρίου που λειτουργεί με επιτυχία, όπως π. χ. στην Σλοβακία; Τι θα χάσουμε, αν αυτό συμβεί;

- Η αγορά κεφαλαίου μας είναι η νεότερη χρηματική αγορά. Αν κοιτάξουμε τα πράγματα στην Ευρώπη, θα δούμε ότι το τραπεζικό σύστημα κυριαρχεί σε σχέση με τις αγορές κεφαλαίου κατά την εξασφάλιση κεφαλαίου. Από την άλλη, οι συμμετέχοντες στις αγορές χρηματικών εργαλείων είναι οι πιο ευέλικτοι και μπορούν πιο γρήγορα να αντιδράσουν σε περίπτωση ευνοϊκών δυνατοτήτων επένδυσης. Δηλαδή, χωρίς την αγορά κεφαλαίου θα χάναμε έναν πρόσθετο μοχλό που θα έδινε κίνητρα στις ιδιωτικές επιχειρήσεις.

Ποιος ακριβώς θα επιστρέψει την μαγεία του βουλγαρικού χρηματιστηρίου; Ποιοί είναι αυτοί οι ξένοι επενδυτές που θα τοποθετήσουν τα χρήματά τους σε τίτλους του βουλγαρικού δημοσίου;

- Την μαγεία μπορούμε να την επιστρέψουμε όλοι εμείς, αν συνειδητοποιήσουμε επιτέλους, ότι η αγορά αυτή χρειάζεται άριστα προετοιμασμένους εμπειρογνώμονες, υψηλούς ηθικούς κανόνες, τήρηση του νοήματος και όχι μόνο του γράμματος του νόμου, όσο στην επένδυση και την δημοσίευση πληροφοριών, τόσο και στην δουλειά με τους πελάτες μας.

Πηγή: dnevnik.bg