Галерия

1

Ако Гърция пристъпи към преструктуриране на дълга си, нейните банки ще загубят между 8 и 25 милиарда евро, което съответства на между 26 и 80 на сто от общата им капитализация, твърди в свой доклад инвестиционната банка Goldman Sachs. Докладът на банката се публикува в период на усилени подозрения, че в следващите седмици гръцкото правителство се готви да обяви преструктуриране на държавния дълг от типа haircut. “Според нас гръцките банки се нуждаят от значителни допълнителни капитали, за да покрият загубите от едно теоретично орязване на дълга”, твърдят анализаторите и призовават гръцките финансови институции незабавно да пристъпят към увеличаване на капитализацията си.
    В същото време орязването на гръцкия дълг между 20 и 60 на сто ще причини загуби и на европейските банки от порядъка между 13 и 41 милиарда евро. Според Goldman Sachs обаче тези загуби няма да бъдат фатални за Европа, тъй като представляват едва 1 до 3 на сто от общите капитали на банките й в пилона Tier1.
    С орязването на гръцкия дълг се занимава и Citigroup, която в анализа си “Hellenic Banks, Fancy a Haircut” твърди, че при едни бързи действия и при орязване на стойността на държавните ценни книжа до 40 на сто Гърция може да постигне такава стойност на дълга като процент от Брутния Вътрешен Продукт, която да е възможно да се обслужва. Citigroup предупреждава, че все още има рискове, които ще задълбочат рецесията в страната като например високата цена на работната сила, която подкопава износа. Институцията твърди, че гръцкото правителство все още разполага с достатъчно оръжия в ръцете си, за да се справи с кризата - по-строги съкращения на публичните разходи, разсрочване на плащанията по дълга, по-ниски лихви, приватизация и със сигурност haircut.
    Според Citigroup колкото по-бързо правителството пристъпи към прилагането на комплекса от мерки, заедно с haircut от порядъка на 40 на сто, толкова по-скоро Гърция ще се оттласне от дъното на икономическата криза. Анализаторите на банката предупреждават, че колкото повече се отлага орязването на дълга, толкова повече ще расте стойността му в бъдеще. “Едно орязване на гръцкия дълг от порядъка на 40 на сто ще намали пилона СЕТ1 на гръцките банки на 5,3 на сто от 10,9 на сто, което е в момента и ще са необходими допълнителни капитали от около 4 мииарда евро, за да се върне стойността на пилона на 7 на сто. Едно подобно увеличаване на капитализацията ще намали с около една пета стойността на акциите в рамките на 2012”, се казва още в анализа на институцията.
    Най-уязвими при един подобен сценарий се оказват Земеделката банка, Пощенската каса и банка Пиреос, предупреждават от Citigroup, а най-добре ще реагира Банката на Кипър. Затова институцията намалява очакваните цени на акциите на гръцките банки - за Земеделската банка тя е 0,25 евро от 0,50, за Банката на Кипър е 3,25 евро от 3,50, за Пиреос е 0,75 евро от 1,35, за Eurobank е 4,00 евро от 4,50, за Пощенската каса е 2,25 евро от 2,50 и за Marfin е 0,95 евро от 1,08.  От европейските банки най-много ще пострадат финансовите институции на Белгия, Франция и Германия, чийто пилон Tier1 ще се движи между 8 и 11 базови пункта.
    Що се отнася до макроикономическата картина за Гърция Citigroup очаква рецесията за 2011 да достигне 3,3 на сто вместо предвидената от Европейската комисия 3 на сто. През 2012 година рецесията ще продължи и ще се оформи около 1,4 на сто, отново по-висока от очакваната от Брюксел - 1,1 на сто. Общите прогнози са отрицателни, тъй като потребителското доверие в Гърция е най-ниско в сравнение с останалите европейски държави, а износът продължава да намалява, тъй като високата цена на работната сила намалява конкурентността му. “Фактът, че Гърция е частот еврозоната и няма самостоятелна парична единица ни кара да очакваме, че стойността на работната сила ще се задържи висока за дълъг период от време”, заключава банката.