Галерия

1

Нежелан, но вероятен сценарии, който Merrill Lynch изследва е несъгласуваното с кредиторите преструктуриране на външния дълг, при което ще има смяна на условията и законите за финансиране на Гърция. Настоящите облигации ще се сменят с нови с по-ниска стойност и с по-дълъг падеж. Те могат да бъдат издадени от Европейския фонд за стабилност. Цялата процедура ще подобри профила на гръцкия външен дълг, но ще има катастрофални последици за финансовата структура на еврозоната. Най-много ще пострадат страните от периферията на валутния съюз, а Испания също ще се окаже принудена да поиска помощ от спасителния фонд. Гърция ще бъде отрязана от капиталовите пазари за много години, окастрянето на стойността на облигациите може да надмине 50%, а пазара на CDS-книжата ще бъде активиран на сто процента.

Евентуално последствие от насилственото преструктуриране на външния дълг ще доведе и до изход на Гърция от еврозоната и девалвация на валутата. Конкурентността на Гърция ще се повиши, но тежестта на външния дълг ще се увеличи многократно, след като се върне драхмата. Освен драматичните последствия за еврозоната, ще последва и масово изтегляне на капитали от страната. Окастрянето на облигациите може да надмине 75 на сто, 100-процентово активиране на пазара на CDS и събитието ще се отчете като несъстоятелност за Гърция.